陈果：牛市第二阶段仍有演绎空间
本周上证指数盘中突破3700点创2021年12月以来新高，非银金融等板块领涨。我们认为，目前A股市场基本符合牛市第二阶段，即风险偏好修复推动估值性价比再平衡。中期来看，在股债性价比修复后，市场需要等待第三阶段的条件具备，即盈利改善。当前，增量资金平缓流入与盈利
风险溢价
彭文生 | 对当前经济形势的几点思考
当前经济面临的有效需求不足具有跨周期特征，背后有全球产业链调整、疫情冲击的长远效应和金融周期下半场等超越传统经济周期的因素。总需求不足在实体层面体现为储蓄过剩，意味经济供求平衡所要求的实际利率的均衡水平下降，同时，预期偏弱在金融层面体现为安全资产需求增加，导致
历史上牛市中途的回撤规律
经过7、8月份的快速上涨，近期大盘波动有所放大、市场情绪略有降温，但是从历史上看，牛市中途短期回撤是常见的，部分投资者对高位标的获利止盈、组合再平衡交易所带来的短期市场回调也是健康的。往后看，考虑当前国内经济基本面企稳，越来越多的板块开始具备产业趋势或明确驱动
中金：中美市场的驱动力与后劲
7-8月，相比A股尤其是“气势如虹”的科创板，港股一直不温不火原地踏步。但进入9月，情形为之一变，A股转为震荡，港股则在美联储宽松预期和AI互联网的共同加持下再度领先，恒生科技指数时隔半年后也终于突破3月底的高点。与此同时，美股也在美联储降息支持下再创新高。
《周期与财富》 | 最显著的财富收益集中在什么样的周期？
巴菲特早期的投资收益非常高，1957-1968年，他的合伙公司收益远超道琼斯指数。而巴菲特从1966年就不再接受新投资者，在1967年10月写给合伙人的信中他说到：“我觉得自己已经跟不上目前市场的形势了。”1968年，他的业绩领先道琼斯指数50个点。在被《商业
成交活跃度上升，万得全A估值领涨
作者方奕、李健发布市场分析。2025 年 9 月 8 - 12 日，成交活跃度上升，万得全 A 估值领涨。指数估值全面上升，万得全 A 在宽基指数 PE - TTM 历史分位领涨，沪深 300 在 PB - LF 历史分位领涨；中盘风格在风格指数估值领涨。行业
首席观点 | 创金合信基金魏凤春：风险溢价又起波澜
上期《首席视点》认为市场进入平台期，多空对峙、波动加大背景下需要进行确定性的投资。这包括：1）反内卷确定性提升价格，2）确定性的全球产业链布局，3）确定性的内需消费。之所以建议进行确定性的投资，是因为市场分歧的加大带来不确定性的提升。虽然投资的本质是对风险的定
欧元EURUSD多头艰难前行：欧央行犹豫+法国政局动荡，风险溢价升温
摩根大通表示，欧洲央行在即将召开的货币政策会议上几乎可以肯定将维持当前2%的存款利率不变。该行指出，尽管存在不确定性，但央行正安然处于“有利位置”，短期内行动意愿不强。不过，未来政策走向仍受经济数据、通胀变化及外部环境等多重因素影响，10月是否实施降息存在不确
危？机！
历史上超过4%的位置都是A股的高性价比区间，有长期的配置的价值，若是结构牛市风险溢价通常会降至1%以下；若是超级大牛市，则可能降低至负数。
张忆东9月展望：港股补涨动力已积蓄 震荡向上慢牛行情有望继续展开
张忆东指出，2024年以来，港股和A股呈现出交相辉映的态势，共同提升了中国股市的吸引力。2025年6月底到8月底，A股持续上涨，在全球股市中表现优异；而同期港股表现相对乏力，主要受自身资金面趋紧、互联网补贴大战等因素影响。
从风险溢价的角度看中证A500的投资机会
上周市场整体维持震荡向上，成长风格资产相对占优。上周上证指数上涨1.7%，沪深300上涨2.4%，中证1000上涨4.1%。风格方面，成长风格在情绪高涨时相对占优，创业板指上证8.6%，科创50上涨5.5%。行业结构方面，上周通信、电子、非银金融等涨幅靠前，银
以色列与伊朗将达成停火协议，原油地缘风险溢价大幅回吐
近日，专项债首次投向政府投资基金这一新用途受到市场关注。与此同时，新增专项债务限额重点用于土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等安排也正逐步落地。业内人士预计，下半年新增地方政府专项债券发行进度仍将加快，其中包括支持用于化债的特殊新增专项债。
特朗普动手：已彻底摧毁！市场大冲击，一线怎么看？
当地时间6月21日，美国总统特朗普宣布，美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的袭击，伊朗关键的核浓缩设施已被彻底摧毁，如果伊朗“不能实现和平”，美国可能会攻击更多目标。
投资者谨慎观望 信贷市场波动率逼近历史低点
由于近期贸易摩擦后续影响尚不明确，信贷投资者正回避激进押注，导致波动率接近历史最低水平。一项反映北美公司信用违约互换(CDS)价格波动的指标在上周暴跌近四分之三，接近有记录以来的最低水平。欧洲高评级公司的类似指标则跌至2021年年中以来的最低水平。企业债券指数
【海外点评】美国5月非农数据好于预期，油价地缘风险溢价提升
美国5月非农数据缓解市场担忧，欧央行降息符合预期，中美元首通话，油价地缘风险溢价提升。本周全球大类资产表现为：商品（彭博全球商品指数上涨3.33%）>股票（MSCI全球股票指数上涨1.42%）>REITs（富时EPRA/NAREIT全球REITs指数上涨0.4
“红利”vs“自由现金流”策略，投资者该如何下单？
相比红利投资策略“分红=拿钱”的基本逻辑，“自由现金流”的投资策略让不少投资小白感到迷糊。其实“自由现金流”是企业分红能力的核心基础：上市公司到底有多少钱能拿出来分红的决定因素不只是利润，更重要的是——自由现金流。因为不是所有赚钱的公司都能分红，有些上市公司利
黄金价格走势预测，历史规律与未来趋势深度解析
近期国际金价剧烈波动引发投资者普遍关注，黄金价格走势成为市场焦点。面对美联储加息周期与地缘政治风险交织的复杂环境，许多投资者都在思考：黄金还会跌到600美元/盎司以下吗？本文将从宏观经济、历史数据、供需关系等多维度深入分析黄金价格支撑位，揭示影响金价的核心要素
minResourcesCorp.：5 月产锡 1290 吨 沪锡或回调
【minResourcesCorp.公司的Bisie锡矿于2025年4月15日至5月11日生产1290吨金属锡，加工回收率达预期】据了解，刚果至亚洲的锡精矿运输周期通常为4-6周，5月9日发出的首批货物预计6月才能进入冶炼环节，短期内现货市场库存紧张压力仍存。